美国国债端庄历近百年来最差的表示。对那些乐意押注利率降落的投资者来说，这可能是一次严重买入机遇，但对仅仅追求保险、稳固疏散投资的投资者而言，这无疑是个坏新闻。 临时以来，投资者依附国债供给稳固报答，用以对冲股票的高稳定性。但是，从前十年中，临时国债初次呈现负报答。据美国银行证券近来的研讨数据表现，这种情形是自1930年月以来的初次。 美国银行剖析师Michael Hartnett引导的团队表现，“咱们正处于‘任何资产都比国债强’的顶峰阶段。”研讨表现，从前十年限期15年及以上的临时国债报答率为-0.5%，是自上世纪30年月中期以来的最差表示。比拟之下，美国股票在从前十年均匀每年报答率为13%，短期国债的年均报答为1.8%。 2008-2009年金融危急后的迟缓经济苏醒是祸首罪魁。事先美联储经由过程购置临时国债压低利率，这一政策连续到了2010年月。这种办法固然辅助美国经济重回增加轨道，但当美联储在疫情后为停止通胀而进步利率时，投资者便遭受了重大盈余。须要留神的是，债券价钱与利率走势相反。 只管从前十年表示欠安，国债将来的潜力不容疏忽。现在，10年期国债收益率已升至4.57%，是十年前的两倍多。这象征着，假如利率持续回升，债券投资者的总报答仍有更高的缓冲空间。别的，假如利率降落，债券投资者将迎来明显的反弹。 鉴于股票市场估值处于高位，投资机构如前锋团体跟高盛近期猜测，在将来十年内，债券的表示可能优于股票。美国银行也看好债券市场的投资机遇。 美国银行倡议构建一个“低危险”债券组合，平衡调配于三个月期国债、30年期国债、投资级公司债券、高收益债券跟新兴市场债券。现在，该组合的收益率约为5.7%。假如债券收益率降落一个百分点，组合一年内的总报答率可能到达12%。 但是，对那些不肯意押注利率走向的投资者，他们盼望债券可能作为股票稳定的稳固器。面临临时利率连续回升，短期利率虽有降落，但对这些投资者来说，债券反弹的猜测可能并不令人快慰。 一种替换战略是增加债券设置，转向股票跟现金东西，现在这些东西的收益率与临时债券基础相称。不外，投资者须要确坚持有充足的短期资产以应答潜伏的市场低迷或赋闲危急。 摩根士丹利财产治理则倡议投资者经由过程寰球化跟另类投资进一步疏散投资危险。其首席投资官Lisa Shalett在周一的讲演中指出，美国股市现在估值过高，债券收益率的敏理性减弱了国债的对冲感化。她倡议投资者将眼光投向估值更低的本国股票，以及主无限合资（MLP）、房地产投资信任（REIT）跟优先股等替换资产。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）
